OpenAI 一輪 1,220 億美元融資，投後估值推上 8,520 億美元，改寫矽谷單輪融資紀錄

PuddlePanda

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傳聞 OpenAI 正籌備於 2026 年底以高達一兆美元的估值進行 IPO。在最新一輪巨額融資後，該公司展現了驚人的營收與用戶增長。 （前情提要：RAVE 一夜暴跌 90%！ZachXBT 爆料內部人士控盤 90% 供應量，Binance、Bitget 啟動調查） （背景補充：Bitget TradFi 挑戰賽落幕｜實盤交易石油、白銀，顯現財富效應）   （本文為廣編稿，由 Bitget 撰文、提供，不代表動區立場，亦非投資建議、購買或出售建議。詳見文末責任警示。） 一輪 1,220 億美元融資，把 OpenAI 投後估值推上 8,520 億美元，改寫矽谷單輪融資紀錄。本輪融資由 SoftBank、Amazon、NVIDIA 領投，Microsoft 持續參與，a16z、MGX、D. E. Shaw Ventures、TPG、T. Rowe Price、Sequoia、BlackRock、Blackstone、Fidelity、Temasek、ARK Invest 等全球機構跟投。 這是散戶首次能透過銀行通路參與，募得逾 30 億美元，外媒披露，OpenAI 已擴編財務團隊、聘請投資人關係主管、與華爾街主要投行展開非正式接觸，目標 2026 Q4 至 2027 年初於 Nasdaq 掛牌，估值上看 1 兆美元。 從 10 億用戶到 20 億月營收：詳解 OpenAI 基本面 OpenAI 自述 ChatGPT 是史上最快達到 1,000 萬與 1 億用戶的科技平台，也即將最快達到每週 10 億活躍用戶。上線一年內營收破 10 億美元；2024 年底單季營收 10 億美元；2026 年當前月營收已達 20 億美元，成長速度是 Alphabet 與 Meta 同期的四倍。 規模數字驚人：每週活躍用戶超過 9 億、付費訂閱逾 5,000 萬、企業付費用戶 900 萬；ChatGPT 月造訪量與行動使用次數是第二名 AI 應用的 6 倍，AI 使用總時數是其他 AI 應用總和的 4 倍。API 每分鐘處理逾 150 億 tokens，Codex 週活逾 200 萬、三個月成長 5 倍。 廣告試點不到六週達到逾 1 億美元年度經常性收入。企業營收已占整體逾 40%，預計 2026 年底前與消費端打平。對投資人揭露的 2030 年營收目標為 2,800 億美元。 OpenAI 早期投資人獲利已超過百倍 近期流傳、被多家媒體比對認為大致準確的一份 OpenAI 股權結構顯示，以 8,520 億美元估值計，分布非常集中： Microsoft：26.79%，成本約 130 億，價值 2,283 億，回報 17.6 倍 OpenAI Foundation：25.80%，價值 2,198 億 SoftBank：11.66%，投入 646 億、價值 993 億，1.5 倍 員工與前員工：合計約 19.35% Amazon：4.66%，投入 150 億、價值 397 億，2.6 倍 NVIDIA：3.47%，投入 301 億、價值 296 億，約 1.0 倍 Thrive Capital：1.98%，4.8 倍；a16z：0.79%，2.7 倍；Sequoia：0.35%，3.0 倍 早期天使（已大幅稀釋）：合計 0.17%，約 140 倍 個人投資人（銀行通路 Series G）：0.35%，投入 30 億、1.0 倍 ARK Invest ETFs（ARKK/ARKQ/ARKG）：0.05% 來源：Celebrity Net Worth 三個重點：第一，散戶到最新這輪才首次拿到約 0.35% 額度，且成本基礎就是最新估值，無折價空間。第二，同一家公司不同進場點回報差距可逾 100 倍。第三，OpenAI 從 2023 年 4 月 270 億估值到如今 8,520 億，不到三年翻逾 30 倍，這段漲幅沒有任何散戶管道可參與。 為什麼 OpenAI 比 SpaceX 更難間接曝險 不像 SpaceX 有 EchoStar、NASA ETF、BFGIX、DXYZ 等六種曝險路徑，OpenAI 乾淨對應的間接路徑少得意外： Microsoft（NASDAQ: MSFT）：持股 26.79%，但 MSFT 市值逾 3 兆美元，OpenAI 稀釋效應有限。買 MSFT 等於同時買下 Azure、Office、LinkedIn、Xbox 等，曝險純度低。 NVIDIA（NASDAQ: NVDA）：策略投資，cap table 顯示僅 3.47%，目前帳面幾近損益兩平。 Destiny Tech100（NYSE: DXYZ）：封閉式基金，持倉涵蓋 OpenAI、xAI 等未上市獨角獸，年管理費 2.5%，市價長期對淨值溢價。 OpenAI 是散戶想曝險卻幾乎無乾淨管道的標的——這正是 pre-IPO 代幣化產品近期受關注的原因。 Bitget IPO Prime：preOPAI 是什麼 preOPAI：1:1 鏡像 OpenAI 的直接曝險工具 preOPAI 是受監管機構 Republic 發行的數位代幣，1:1 反映 OpenAI 上市後股票經濟收益表現。與前述間接路徑不同，preOPAI 直接對標 OpenAI 自身表現。 定價基準：preOPAI 隱含估值 8,982 億美元，較 3 月 31 日 8,520 億 post-money 估值溢價約 5%。考量該輪至今 OpenAI 月營收維持 20 億、Codex 週活再創新高、企業營收佔比攀升，溢價屬偏低區間。若 IPO 以市場預期的 1 兆美元估值掛牌，仍有約 11% 空間。 申購機制 採投入認購制（比例分配），公式為： 代幣可認購數量 = (用戶投入金額 ÷ 所有用戶總投入金額) × 代幣總量 代幣總量 29,082 枚，認購價每枚 725 美元，總值約 2,108.4 萬美元，投入池上限 3 億美元，最低門檻 100 美元，幣種 USDT 或 USDGO。 個人投入上...

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Lucas

PuddlePanda 发表于 2026-5-12 12:08
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